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开首：独角金融
历时半年，东海证券（832970.NQ）总裁之位尘埃落定。
10月29日晚间，东海证券发布公告，肃肃遴聘公司董事长王文卓为现实委员会主任（总裁）。这意味着，在代理总裁职务六个月之后，王文卓将董事长与总裁两粗陋职集于孤苦。
功绩层面，东海证券在本年上半年推崇亮眼，完了买卖收入8.15亿元，同比增长38.07%；归母净利润1.06亿元，同比增长231.01%；主要收获于投资收益同比扭亏为盈至1.15亿元，2024年同期为耗损0.41亿元。
关联词光鲜之下亦有隐忧，东海证券投行业务仍显疲软，手续费净收入仅0.55亿元，同比下滑56.58%，成为全体功绩中的一块短板。
在高管变动与功绩变奏中，东海证券再度站回IPO起跑线。10月15日，中信建投如故报送了第十四期东海证券上市指挥职责进展情况论说。王文卓董事长、总司理“一肩挑”后，会奈何推动东海证券IPO流程？
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董事长王文卓兼任总裁，上半年净利润增长230%
字据公开贵府，王文卓出身于1971年，现年54岁，硕士学位，在金融行业深耕多年。曾在中国东说念主民银行系统内历经多岗亭稽查，随后接踵担任国度外汇管束局常州市中心支局副局长、常州市场合金融监督管束局副局长、市国资委党委布告、主任等要职。
2024年2月，王文卓出任东海证券党委布告、董事长，宏不雅调控、场合金融与国资管束的复合布景，为其推动证券公司的深度转型奠定了坚实基础。
自王文卓上任以来，东海证券功绩合手续向好。2024年完了买卖收入14.69亿元，同比增长125.94%；归母净利润天然与2023年耗损4.92亿元比拟完了扭亏为盈，净利润2348.71万元；本年上半年完了买卖收入8.15亿元，同比增长38.07%；归母净利润1.06亿元，同比增长231.01%。
图源：罐头图库
功绩增长主要收获于投资收益和手续费及佣金净收入的显耀进步。2025年上半年，东海证券经纪业务手续费净收入同比增长48.4%至3.25亿元；投资收益同比扭亏为盈至1.15亿元，2024年同期为耗损0.41亿。
不外，东海证券的公允价值变动收益值也较高，为1.79亿元。中国投资协会上市公司投资专科委员会副会长支培元指出，“这响应出其投资收益的‘含金量’可能不及。这一风景与上半年股票商场强势、自买卖务弹性开释的行业布景联系，但需警惕商场波动对未完了收益的冲击。若改日商场回调，这部分浮盈可能缩水，影响功绩沉稳性。”
图源：东海证券半年报
这次王文卓兼任总裁，源于半年前的高层东说念主事变动。本年4月29日，东海证券发布公告称，公司员工董事、现实委员会主任（总裁）杨明因个东说念主原因，辞去其在公司、公司控股子公司及参股公司的一起职务。与此同期，公司现实委员会委员高宇也因个东说念主做事权谋转换辞辞职务。
同日，东海证券决定由王文卓代行总裁职责，期限最长不跨越6个月。如今代行职责期限一到，王文卓肃肃身兼董事长、总裁两项职务。
实质上，券商行业中董事长、总司理/总裁“一肩挑”的情况并非个例。
除了东海证券外，本年3月，财达证券公告称，公司董事长翟建强到龄退休，公司副董事长、总司理张明将出任董事长，并接棒翟建强在公司的其他主要职务；7月，五矿证券通知由郑宇担任公司党委布告、董事长，接事后完了董事长、总司理“一肩挑”。
图源：罐头图库
中国企业本钱定约副理事长柏文喜指出，该结构时常出当今两类场景：一是高管轮流过渡期，用“一肩挑”保证计策延续；二是公司处于计策转型要津期，需要中枢率领东说念主采集资源推动翻新。
“对东海证券而言，王文卓同期执掌董事会和规画层，成心于联合里面念念想、压缩方案链条，在冲刺A股上市、激动业务转型时减少内讧、加速落地。但潜在风险是权力过度采集可能松开里面制衡，后续需通过强化合规、审计与安然董事职能来弥补处罚缺口。”柏文喜暗示。
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投行业务收入下滑57%，投行团队半年缩水21东说念主
在全体功绩增长的情况下，东海证券亦有“禁锢”。
一方面，东海证券于2025年8月收到了证监会的行政处罚决定书。此项处罚源于公司在2023年2月6日被证监会立案拜谒的事件。
字据处罚决定书，该案波及东海证券在金洲慈航集团股份有限公司2015年关键金钱重组神气。证监会认定，东海证券在该神气中出具的联系文献存在关键遗漏、舛错记录，在安然财务照看人业务中未尽力尽职。
基于上述违法事实，证监会对东海证券责令改正，充公业务收入1500万元，并处以4500万元的罚金，统共罚没金额高达6000万元。
东海证券半年报骄贵，公司于2025年7月3日收到《行政处罚预先报告书》，已据此阐发行政罚金。上半年东海证券买卖外开销5993.93万元，同比增长14780.41%，主要原因即行政罚金加多。
图源：罐头图库
另一方面，东海证券的投行业务合手续缩水。字据积年年报，2019年至2022年，东海证券投行业务净收入永诀为3.08亿元、3.42亿元、3.62亿元、4.69亿元，在寰宇券商中名次中等偏上，投行业务亦然东海证券的主要收入开首之一。
而2022年之后，东海证券投行业务收入合手续下落，2023年、2024年永诀为3.36亿元、1.99亿元。2025年上半年，投行业务手续费净收入继续下滑，同比下落56.58%至0.55亿元。
与此同期，东海证券投行东说念主员也迎来缩减，2025年头，公司投行东说念主员为148东说念主，占比7.11%。而驱散2025年6月末，投行东说念主员缩减21东说念主至127东说念主，占比下滑至6.67%。
图源：东海证券半年报
2024年，东海证券股权承销神气1单，金额为6.94亿元，为2024年1月上市的再融资项 目；债券（含企业债）总承销数目107只，承销金额261.18亿元；金钱营救证券总承销数目2 期（8只），承销金额8.27亿元。此外，Wind数据骄贵，近一年，东海证券仅保荐了安顺控股股份有限公司一家企业，但2025年2月已裁撤IPO，撤否率100%。
事实上，2024年4月，东海证券还曾因自营、投行等业务被罚。具体来看，一是自买卖务风险适度组织架构分歧理，风险管束不到位，权柄类业务内设风险名额管束未能灵验现实；二是2020年10月至2021年3月，未能即时完成子公司东海投资公司监事的任免职责；三是部分投行神气中，未开导完善的包销风险评估与处理机制等。与此同期，杨明算作东海证券总裁，因未能灵验落实公司的合规管束主义被警示。
针对提振投行业务，柏文喜提倡东海证券，“聚焦长三角、新动力、先进制造等区域上风产业，作念深作念透‘小专精’赛说念，变成各异化品牌；与控股股东常州国资、场合政府基金协同，强化‘投资+投行+究诘’联动，提高神气更动率；加大债券、新三板、北交所等审核周期短、竞争相对粗陋的业务干涉，稳住基本盘；引进或里面培养具备产业布景的保荐代表东说念主，优化激发窥伺，沉稳团队。”
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三年未圆上市梦，仍在上市指挥期
东海证券设立于1993年，前身为常州证券，驱散2024年底领有17家分公司，69家证券买卖部；驱散2025年上半年，东海证券金钱总和570.98亿元，包摄于挂牌公司股东的净金钱97.21亿元。
从股权结构来看，驱散2025上半年，常州投资集团有限公司为东海证券第一大股东，合手有其26.68%股份。第三大股东银川聚信信德金钱管束 结伙企业（有限结伙）所合手8300万股股权已一起质押，第九大股东袁宗顺所合手5500万股股权也一起质押。
图源：东海证券半年报
关于王文卓而言，现时最进攻的愿望大约是推动东海证券上市。
早在2007年，东海证券就有过IPO观点，然而进展并不堪利。2012年头，证监会受理了东海证券的改制肯求，但不久后便中止了审查，一直到2013年才得以改制获胜，由东海证券有限包袱公司改名为东海证券股份有限公司。2015年7月27日，东海证券在寰宇中小企业股份转让系统（新三板）肃肃挂牌。
至于为何采用新三板而非主板挂牌，那时商场分析，从联讯证券（粤开证券原名）、九鼎投资（九鼎集团原证券简称）等在新三板挂牌的金融机构来看，在新三板挂牌也会受到商场追捧及认同，融资范畴方面莫得太大隔离。初次公开刊行（IPO）暂缓，为争取上市速率部分机构采用在新三板挂牌。
图源：罐头图库
不外东海证券并未打消在主板上市的观点。2022年3月，东海证券与中信建投坚硬了指挥备案公约，拟在上交所主板上市，同日向江苏省证监局提交了上市指挥备案材料，3月15日江苏证监局对材料赐与受理，公司进入IPO上市指挥期；但一年技术还没到，东海证券就因金洲慈航2015年的关键金钱重组神气被证监会立案。
字据东海证券公告，10月15日，中信建投如故报送了第十四期东海证券上市指挥职责进展情况论说。论说骄贵，2025年第三季度，中信建投继续对东海证券进行上市指挥，指挥职责东要通过专题会议、日常相同及贵府审阅等阵势进行，重心围绕公司处罚、模范运作、财务管帐及里面适度等方面合手续梳理和核查。
论说中说起，东海证券此前因在金洲慈航2015年关键金钱重组神气中未尽力尽职，于2025年8月收到中国证监会行政处罚决定书。东海证券暗示咫尺公司规画情况平素，财务气象沉稳，该事项未对规画行为和财务气象产生关键不利影响。
图源：罐头图库
柏文喜指出，字据联系限定，IPO企业需要具备讲求的合规记录和里面适度体系，而东海证券这次因未尽力尽职被处罚，可能会被视为公司里面适度存在颓势，使东海证券的IPO审核流程受到一定影响。
支培元则合计，“这次行政处罚的落地，鲜艳着针对金洲慈航事件的拜谒肃肃赶走，消释了公司IPO说念路上的部分不祥情趣。但此事暴披露的内控颓势，会使监管机构会重脸色切公司是否已灵验整改、财务影响是否充分消化，以及处罚结构是否健全。东海证券需通过实质步履讲明注解其已从处罚中吸取告诫，并具备合手续合规规画的才调。”
奈何均衡短期功绩与弥远合规、奈何重振投行业务，最终推动东海证券圆梦IPO，是王文卓身兼双职后仍需靠近的挑战。
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