停牌一年多的"生果第一股"洪九果品（6689.HK）一忽儿暴雷体育游戏app平台。
4 月 16 日，洪九果品发布里面公告称，包括洪九果品董事长邓洪九、董事彭何、董事江宗英、董事杨俊文、董事谭波、监事会主席余利霞在内的 6 名中枢高管咫尺均已被遴荐不同刑事强制措施，原因与重庆市两江新区公本分局就涉嫌诱拐贷款及或虚开升值税专用发票的事项进行立案窥察联系。
图源：公告截图
同期，因为该立案窥察事件，自本年 1 月 6 日起，公司在重庆市渝北区的一处主要办公地址被公安机关设施东谈主员相差，公司无法宽泛办公。洪九果品进一步指出，公司对该事件了解到的信息有限，该事件对洪九果品的影响和潜在可能性无法预测。
从公告来看，这次被立案的罪名已不是一般酷爱酷爱上的"财务污点"或"审计问题"，而是刑事犯警，且负担面之广令东谈主颤抖，更让外界窥见了洪九果品在名义水静无波之下所遮蔽的繁密隐患。
01. "暴雷"前早有征兆？
从董事长邓洪九到监事会主席余利霞均被遴荐不同刑事强制措施，这险些将公司中枢经管层"三军覆灭"；关于一家上市公司而言，这种几近"没顶之灾"的级别，极为荒僻。但淌若从头梳理洪九果品暴雷之前的联系动作，其实并非毫无征兆。
2024 年 3 月 19 日，洪九果品发布公告默示，展望全年功绩发布将推迟，进而可能影响 2023 年财报的宽泛刊发，并于一天后停牌于今。
随后在同庚 4 月，洪九果品又对外发布公告称，董佳讯、夏蓓、刘安洲三位非实行董事因"个东谈主责任原因"辞辞职务，沿途自 2024 年 4 月 12 日起收效；其中，刘安洲同期照旧原公司薪酬考核委员会主席。
尽管在公告中，洪九果品方面强调三东谈主"与董事会并无不同主见，亦无任何其他事项需奉告推进及港交所"；但在业内东谈主士看来，这场看似"和平"的辞职潮背后，荫藏的恐怕仅仅责任安排这样绵薄。快消行业分析师康定平以为，洪九果品三位非实行董事长集体辞职，应该与洪九果品的财务问题有着径直关系。
紧接着，因质疑洪九果品 2023 年第四季度预支款骤增 34 亿元、付款对象身份存疑、管帐长途不全后，管帐师事务所毕马威辞任洪九果品的审计师职位。毕马威指出，2023 年第四季度，洪九果品向若干供应商支付预支款约 34.2 亿元，占全年预支款的 76%，而统统 2023 年，其预支款项余额约为 44.7 亿元，这也意味着其第四季度预支款彰着一忽儿加多。
图源：公告截图
然则，部分供应商注册成本极低、社保参保东谈主数为零，且无法提供合规管帐长途，疑似造谣来去链条。这一极度操作径直指向财务作秀，最终触发公安机关对诱拐贷款、虚开辟票的刑事访谒，导致创举东谈主及中枢经管层集体涉案。
同期，这一连串密集发生的舛误节点，不仅勾画出洪九果品走向暴雷的技艺轴，更揭示出其里面经管的深端倪问题；而这一切乱象的背后，根源大约是洪九果品历久以来"家眷化治理"的惯性结构。
"趣解贸易"梳理长途发现，邓洪九算作公司创举东谈主、董事长，其浑家江宗英历久担任总司理，其女儿邓浩宇为联席通知，女儿邓浩吉为首席运营官，侄儿杨俊文为实行董事兼副总司理；而从此前公布的招股书上来看，IPO 前，邓洪九持股 27.79%，江宗英持股 9.43%，邓浩宇、邓浩吉、杨俊文别离持股 3%。
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这一套"家眷式经管班子"，险些将公司从上到下的中枢岗亭总计掌抓在自家东谈主手中，变成了一个极为阻滞的权利运行体系。在这种治理结构下，外部董事险些形同虚设，监督机制失灵，里面权利穷乏灵验制衡，极易生息财务操控、利益运输等风险。
虽然，在成本商场上，家眷企业并不罕有，也不乏到手者，但能否将"家眷畛域权"与"当代公司治理"合理交融，历久是决定企业走多远的分水岭。可缺憾的是，洪九果品没能迈过这谈坎，以"支属信任"代替治理轨制，以"里面解析"遮蔽透明合规，试验上是一种对成本商场的鄙视，亦然一种从上至下的荣幸。
对此，中国食物产业分析师朱丹蓬分析指出，身为公司创举东谈主的邓洪九，自己胆大心小，吃到中国滥用升级的红利，收拢了上半场；但由于他莫得风控的这种分解，他身边也莫得一个真确的专才替他作念一个历久的预计，导致洪九果品没能熬过下半场。
02. 停牌许久的"生果第一股"
事实上，洪九果品早已不是往日阿谁气候无尽的"国内生果第一股"。
2002 年，洪九果品于重庆创立，创举东谈主为邓洪九过火浑家江宗英，其主要从事生果批发，通过原产地采购生果后在当地生果工场进行加工、分级筛选，再进一步分销到中国的各个销售渠谈。洪九果品也因堪称"中国东谈主每吃掉 10 个榴莲，就有 1 个源自洪九"，有了"中国榴莲大王"这一称呼。
2022 年 9 月 5 日，洪九果品认真登陆港交所，成为国内"生果第一股"。上市首日，洪九果品以 40 港元 / 股的价钱平开，盘中涨幅一度高达 3%，最高市值 190 亿港元。彼时，成本商场对这家主打高端生果供应链的企业委派厚望；创举东谈主邓洪九赤手起家，从街头生果摊作念到千亿估值，创业故事颇具听说颜色。
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而洪九果品提议的以端到端供应链为中枢竞争力，搞定生鲜行业分销痛点，也被视为农产物运动肃除改换的样板。加之其时的生鲜零卖赛谈火热，一级商场的 VC/PE 纷纷抢筹，洪九果品的招股书里不乏阿里巴巴、北大荒、顺丰控股、阳光保障等明星成自己影。
天眼查披露，洪九果品上市前共完成 7 轮融资，其中在 IPO 前，阿里巴巴持有洪九果品 8% 的股份，是仅次于两名创举东谈主的第三大推进。
图源：天眼查截图
洪九果品一直奉行多品类、多品牌政策，在敲开成本商场的大门之前，在功绩上得到了较为显耀的推崇。招股书披露，2019 年 -2021 年，洪九果品的营收别离为 20.78 亿元、57.71 亿元和 102.80 亿元，复合年增长率为 122.4%；经转念利润别离为 2.28 亿元、6.62 亿元和 10.90 亿元，复合年增长率达 118.5%。
而上市之后的第一份年报，洪九果品的推崇亦然相配出色。为止 2022 年 12 月 31 日，公司收入增长 46.7% 至 150.81 亿元，毛利加多 59.7% 至 25.76 亿元，经转念利润增长 33.5% 至 14.55 亿元。
但从 2023 年上半年驱动，洪九果品的势头出现了玄机变化：营收同比虽增长 19.37%，但净利润却同比下滑 6.51%，盈利才调趋于见顶。
直到当今，洪九果品 2023 年的财报依然没能发布，2024 年的财报也莫得了足迹；为止 2024 年 3 月停牌之前，洪九果品的市值为 19.77 亿港元。
从上市到停牌，从 190 亿港元的高光首秀跌落至不及 20 亿港元的市值，两年技艺，洪九果品完成了一次近乎"垂直陨落"的成本神话回转。而这背后，并不仅仅商场信心的衰败，更是一场深层治理危境的外露。
如今的洪九果品，已失去策划透明度，财务数据成谜，多名高管被刑事畛域，复牌但愿遥不行及，也极难重塑成本商场的信任。
在港股这个充满退市风险的商场环境中，洪九果品的手里基本上如故莫得几许筹码；而关于那些曾参与其 IPO、曾肯定"高端生果故事"的投资者而言体育游戏app平台，恭候他们的不是复苏的但愿，而是越来越现实的"清盘"倒计时。