当群众投资者还在为AI豪恣时，瞩主张大脑已将眼神投向了更远处的轨说念。天外数据中心，这个听起来像是科幻演义的宗旨开云体育，正成为华尔街新的炒作焦点。
“若是SpaceX成为首家市值达万亿好意思元的企业，咱们并不会感到不测。”方舟投资治理公司（ARK Invest）独创东说念主“木头姐”凯茜·伍德（Cathie Wood）切中关键天空。她的团队近期发布禀报预测，到2030年，SpaceX的企业价值将达到约2.5万亿好意思元，而推动这一惊东说念主增长的新引擎将是“天外数据中心”。
这一预测来自ARK的开源估值模子，该模子通过蒙特卡洛模拟分析了17个关节变量，涵盖了从卫星部署程度到火星开发插足等中枢维度。而这一预测正在接近现实——最新音问高慢，SpaceX正推动2026年上市经营，募资界限可能远超300亿好意思元，主张估值高达1.5万亿好意思元，有望成为史上最大界限IPO。
01 天外数据中心的四大上风
天外数据中心为何能激发如斯大的关怀？摩根士丹利分析师指出，这一宗旨正推动SpaceX估值大幅擢升，其背后有四大硬核上风。
极致冷却是天外数据中心的先天资质。天外近乎完全零度（约零下270摄氏度）的配景温度和真空环境，使其可通过被迫热辐射高效责罚散热问题，省去大地数据中心约40%的冷却能耗。
无穷动力是另一大上风。在合适的轨说念（如晨昏太阳轨说念）上，太阳能电板板可全天候期骗太阳能，由于莫得大气层过滤，能量强度比地表逾越约40%。天外太阳能密度踏真实1361瓦/平方米，运营商可产生6-8倍的动力输出。
群众边际谀媚材干让天外数据中心独具魔力。通过星间激光链路，数据在真空中以光速传输，比大地光纤快40%以上，幸免了玻璃折射率影响和大地电缆的迤逦旅途。这种低蔓延特色对AI和及时应用至关蹙迫。
运力壁垒是天外数据中心的又一竞争壁垒。通过模块化交会对接工夫，不错突破传统航天器尺寸限制，在轨组建平方公里级大型计较门径，达成算力集群的动态扩展。
已有公司在这一领域迈出践诺要领。初创公司Starcloud已完成初次天外轨说念大模子磨练及在轨考据，经营于2026年10月辐射搭载英伟达H100芯片及最新Black Blackwell平台的下一代卫星。
02 木头姐的估值模子拆解
木头姐的ARK投资公司为何对SpaceX如斯乐不雅？其开源估值模子揭示了背后的逻辑。
该模子提供了三种可能的情景：基础情景为2.5万亿好意思元，悲不雅情景为1.7万亿好意思元，乐不雅情景则高达3.1万亿好意思元。这些预测展示了因计谋举措而产生的各异，如卫星的研发与部署程度，以及对火星殖民的喜爱程度。
SpaceX唯利是图的畴昔经营中枢在于全面部署“星链”卫星星座，瞻望在2035年达成这一主张。一朝插足使用，星链瞻望每年将带来高达3000亿好意思元的收入，占据群众通讯开销的约15%。
星舰的可叠加使用性是另一个关节身分。通过镌汰星舰舰队的盘活时刻并指责辐射成本，SpaceX旨在在地球和火星神志中取得紧要推崇。星舰的实施适宜“赖特定律”，该定律标明成果的擢升将通过加多辐射频率加快投资陈诉。
到2030年，SpaceX的企业价值将达到约2.5万亿好意思元，稀疏于从2024年12月该公司以3500亿好意思元估值融资后，达成约38%的年化陈诉率。
03 SpaceX的IPO经营与推崇
SpaceX的IPO经营已成为老本阛阓最热点的话题之一。知情东说念主士显现，SpaceX正在推动初次公开募股经营，拟融资界限将远超300亿好意思元。
SpaceX治理层及护士人团队正用功于在2026年中后期尽快完成上市，但IPO时刻可能凭证阛阓现象和其他身分退换，有可能推迟至2027年。
马斯克本东说念主在社交媒体平台X上迤逦阐明了这一经营。当被问及SpaceX是否很快就要上市时，他回答称：“和平淡相通，Eric是准确的”。
SpaceX面前正处于上市前的关节准备阶段。在刻下的二级阛阓股份出售中，SpaceX将每股订价在约420好意思元，使公司估值高于此前报说念的8000亿好意思元。这一估值策略旨在为IPO前“校准”公司的公允阛阓估值。
若SpaceX以1.5万亿好意思元估值出售5%的股份，将需要出售400亿好意思元的股票——这将使其成为史上最大界限的IPO，远超沙特阿好意思2019年约290亿好意思元的筹资界限。
04 业务增长撑高估值
SpaceX惊东说念主的估值背后是其业务的快速增长和多元化布局。
据马斯克本年6月泄露，SpaceX瞻望2025年营收将达155亿好意思元，其中Starlink业务营收占比最高，约为100亿—110亿好意思元，辐射管事营收为45亿—55亿好意思元。
更令东说念主印象真切的是增长预期。一位知情东说念主士称，SpaceX瞻望2026年营收将增至220亿至240亿好意思元之间，其中大部分收入来自Starlink业务。
在阛阓份额方面，SpaceX照旧占据群众轨说念辐射阛阓87%—91%的份额。这一上风的中枢在于其最初的可回收火箭工夫——传统火箭的单次辐射成本约为5亿好意思元，而SpaceX的猎鹰9号火箭凭借可回收工夫，将辐射成本降至约7000万好意思元。
星链用户增长亦然一大亮点。适度面前，星链在群众领有卓绝800万活跃用户，天外中部署了约9000颗卫星。SpaceX公司经营最终辐射4.2万颗卫星组建齐全的卫星集结。
05 竞争花样与阛阓影响
SpaceX的IPO不仅是一家公司的上市，更可能重塑总计这个词老本阛阓花样。
干系SpaceX IPO经营的音问照旧提振了其他航天类公司的股价。已容许向SpaceX出售频谱执照的回声星通讯盘中一度上升12%，航天输送公司Rocket Lab盘中一度上升4.3%。
若SpaceX收效上市，将冲破巨型企业历久淹留非公开阛阓的时势。瑞银集团好意思洲股权老本阛阓联席专揽Steve Studnicky暗意：“昔日几年，好多东说念主以为那些估值极高的私营公司莫得必要上市，致使可能历久齐不会上市。面前，这些公司站出来暗意，它们有上市的路线，这对好多公司和投资者来说齐很有匡助”。
天外数据中心领域也并非唯有SpaceX一家玩家。谷歌正积极推动名为Project Suncatcher的“登月”经营，旨在建造佩戴定制TPU硬件的太阳能卫星星座，动作天外AI/计较数据中心。
初创公司Starcloud用功于部署轨说念数据中心，已筹集卓绝2000万好意思元种子资金。休斯顿交易天外基础门径公司Axiom Space正开发“轨说念数据中心”产物线，经营在2025年底前将首批两个目田航行ODC节点辐射至近地轨说念。
06 风险与挑战
尽管远景诱东说念主，但天外数据中心和SpaceX的IPO之路仍面对不少风险与挑战。
ARK在其禀报中也提到了SpaceX面对的潜在风险，包括来自同行的竞争烦躁、天外探索领域固有的运营践诺挑战，以及星舰复用成果、手机直连频谱赢得等关节假定的达成有在省略情味。
天外数据中心面对的工夫挑战也进犯小觑。浓烈天地辐射烦躁、轨说念门径选藏繁难、天外碎屑撞击风险，以及数据治理合规性和天酬酢通妥洽等监管侵犯齐是需要克服的难题。
辐射成本依然是制约身分。尽管SpaceX通过可回收火箭工夫大幅指责了辐射成本，但每公斤载荷的成本仍需进一步指责才能达成天外数据中心的经济可行性。
阛阓对SpaceX如斯高估值的招揽度也存在疑问。哥伦比亚商学院副教授David Erickson暗意：“我并不回归IPO阛阓的资金容量能否承载，关节在于估值逻辑是否开采。以我对其收入界限与业务容量的聚首，我很难校服SpaceX真能解救起万亿好意思元级别的估值”。
07 对马斯克资产领土的影响
SpaceX的IPO将对马斯克的个东说念主资产领土产生重大影响。
凭证《2025胡润群众富豪榜》，马斯克面前以30，700亿元东说念主民币身家领跑群众富豪。若SpaceX以2.6万亿东说念主民币估值上市，按照其约42%的抓股比例推算，马斯克的总资产或将突破1.1万亿好意思元，远甩其他富豪数个身位。
彭博亿万富豪指数的计较高慢，若是SpaceX上市，单是马斯克在SpaceX的抓股价值就将从面前的1360亿好意思元增至6250亿好意思元以上，这还不包括他在其他多家企业的股份。
SpaceX的上市也坚忍化马斯克旗下企业的协同效应。天外数据中心将与特斯拉（物理天下AI动力）、xAI（通用算法）深度协同，最终酿成深空太阳能驱动的AI卫星体系。
马斯克在2025年12月的全员大会上明确暗意，特斯拉研发的Optimus东说念主形机器东说念主将饰演关节变装，精致在天外中运营和选藏这些地外数据中心，并瞻望最快在2026年就能为SpaceX的任务提供后勤支抓。
天外数据中心的天下里，多家企业已抢先布局。谷歌推动Project Suncatcher经营，主张是建造佩戴定制TPU硬件的太阳能卫星星座；初创公司Starcloud则与英伟达并吞，收效在轨完成大模子磨练。
“天外数据中心是畴昔4年内彭胀算力的最快样式。”马斯克在社交媒体上写说念。这句话大要预示着开云体育，一场围绕天外的计较材干竞赛才刚刚初始。